FRB, 투자자들에게 채권 매입 중단을 요청. 시장을 진정시키기 위해 노력

FRB는 수요일 투자자들에게 채권 매입을 중단할 준비를 시키면서 시장을 진정시키기 위해 노력할 것이다.

 

The Intro

• FRB의 9월 회의는 중앙은행이 채권 매입 계획의 연장을 발표하기 직전이라는 신호를 보낼 것으로 예상되기 때문에 널리 예상되어 왔다.
• 그것은 대유행병이 경제와 금융 시장에 미치는 영향에 대응하기 위해 시행한 정책들로부터 첫 번째 큰 진전이 될 것이다.
• 그러나 시장의 초점은 연방준비제도 이사회가 현재 금리와 인플레이션에 대해 전망하는 것에 정확히 맞춰질 것이다.

 

뉴욕시각: 9월 21일 화요일 2021 3:29 EDT updated TUE, 9월 21일 2021 4:11 EDT

 

The Body

월요일의 시장 격동 이후 연방준비제도 이사회(FRB)의 도전은 안심시키는 동시에 전염병과 싸우기 위해 시행한 쉬운 정책에서 첫 발을 뗄 준비를 하고 있다는 것을 인정하는 것이 될 것이다.

연준은 수요일 오후 이틀간의 회의를 마치고 분기별 경제 및 금리 전망치와 함께 정책성명을 발표할 예정이다. 제롬 파월 연방준비제도 이사회 의장은 동부 표준시로 오후 2시 30분에 언론에 브리핑을 할 것으로 예상된다. 중앙은행은 정기예금과 주택담보대출 증권에 대한 월 1200억 달러의 매입을 축소하기 시작할 것이라고 발표할 준비를 하고 있음을 나타낼 것으로 예상된다.

 

"저는 그들이 테이퍼링에 대해 논의했다고 밝힐 것 같습니다. 그들은 어떤 세부 사항도 제공하지 않을 거라고 생각합니다. 그들은 11월이나 12월에 시작할 수 있는 틀을 제공할 것이라고 생각합니다, "라고 글로벌 고정 수입의 최고 투자 책임자인 Rick Rieder는 말했다.

 

FRB 회의는 중국의 대형 부동산 개발업체인 에버그란데(헝다)가 무너지고 전염병이 중국 국경 밖으로 확산될 수 있다는 우려로 세계 시장에서 격동의 하루가 지난 화요일 시작되었다. S&P 500 지수는 월요일인 5월 이후 최악의 하루를 보냈다. 화요일 주가는 투자자들이 중국 정부에 상황을 억제할 것을 기대하면서 다소 안정되었다.

"지난 며칠간 시장이나 중국에서의 가격 움직임이 그들의 생각에 영향을 미치는가? 제 추측은 그것이 토론에 들어갈 것이라고 생각하지만, 저는 여전히 그들이 우리가 결국 겪게 될 장소와 같은 곳에서 끝날 것이라고 생각합니다"라고 라이더는 말했다.

그는 연방준비제도 이사회가 경기후퇴를 시작하면 한 달에 100억 달러와 50억 달러의 담보부 증권 매입을 줄일 것으로 예상하고 있다.

시장을 움직일 수 있는 요소

"대체로, 테이퍼링은 아마도 시장을 움직이는 행사가 아닐 것입니다, "라고 다자산 전략 책임자인 Anwiti Bahuguna는 말했다. 그녀는 수요일 중앙은행 관계자들의 익명의 금리 전망을 발표하기 위해 사용하는 도표인 연방준비제도 이사회(FRB)의 예측과 "점 플롯"에 초점을 맞출 것이라고 말했다.

 

연방준비제도 이사회(FRB)가 자산 매입에서 벗어나는 움직임이 잘 보도될 수 있지만, 전략가들은 연방준비제도 이사회가 금리 전망을 시장에 와일드카드로 내세울 수도 있다고 말한다. 연준의 인플레이션에 대한 기대치와 밀접한 관련이 있을 것이다. 6월에, 연준은 올해 개인소비지출 인플레이션 지수에 대해 3.4%를 예측했다가 2022년에 2.1%로 다시 떨어졌다.

또한 6월 전망에서 연방준비제도이사회(FRB) 관리들은 2023년 연방기금 목표금리의 처음 두 차례 인상을 목표로 했지만, 바뀔 수 있는 위험이 있다. 두 명의 관계자는 2022년에 첫인상을 예상했고, 많은 시장 전문가들은 내년 말까지 인상을 기대하고 있다.

"만일 두 세 명의 회원들이 마음을 바꾸는 것을 본다면 그것은 매파적인 놀라움일 수 있습니다. Bahuguna는 "연준 간부들이 점을 뺄 가능성은 없기 때문에 위험은 2022년과 2023년에 더 많은 점들이 나타나고 있고, 시장은 금리 인상 주기가 내년부터 시작된다고 생각하기 시작합니다"라고 말했고, 그것은 주식들에게 부정적인 "매파적인" 메시지가 될 것이고, 그것은 더 높은 금리를 초래할 수 있다고 언급했다. 그는 재무부 의견의 막바지에 다다랐다.

"6월에 2022년 전망에 점을 찍은 것은 놀라운 일이었으며 일부 연준 위원들은 인플레이션 증가를 일시적인 것 이상으로 보고 있음을 시사한다"고 그녀는 말했다. 만약 더 많은 연방준비제도 이사회 관계자들이 인플레이션이 더 지속적이라고 믿는다면 다시 발생할 위험이 있다.

파월 의장은 인플레이션 상승이 일시적인 것이라고 생각한다고 누차 강조했지만, 연준 내부의 일부 관리들은 그 생각을 철회했다.

소비자물가지수 상승률은 지난 3개월 동안 5%를 상회했지만 8월에는 약간 냉각되었다.

라이더는 FRB가 2024년 전망치를 처음으로 밝히겠지만 2022년 금리 전망치를 바꿀 것으로는 예상하지 않고 있다. "장기 전망치는 종종 바뀐다"고 그는 말했다.

"저는 여전히 그들이 2022년에 움직이고 금리를 올리기 시작할 수 있는 선택인, 점점 줄어들어 창문을 떠날 수 있다고 생각합니다,"라고 라이더는 말했다. "저는 그들이 금리 인하를 완화시킬 것이라고 생각하지만, 고용이 계속 개선되고 있다고 가정할 때, 그것은 그들이 실제로 2022년에 갈 수 있는 선택권을 제공할 것입니다. … 하지만 저는 그들이 어떤 식으로든, 형태나 형태로든 그것이 그들의 기본 케이스라는 것을 전달한다고 생각하지 않습니다."

금리 인상 철회

리더는 연준이 채권 매입 프로그램이 종료된다는 것이 금리 인상이 다가오고 있다는 것을 의미하는 것은 아니라는 점을 강조함으로써 연준이 연차를 더 비둘기적으로 보이게 할 것이라고 말했다. 그러나 채권시장은 여전히 금리인상 전망과 인플레이션에 초점을 맞출 것이다.

마크 카바나 미 은행장은 "파월은 아마도 테이퍼링과 금리인상의 연관성을 구별하고 분리하기 위해 최선을 다할 것"이라고 말했다.
"우리는 그들이 전반적인 경제 및 인플레이션 예측에 약간의 조정을 할 것이라고 생각합니다,"라고 Cabana는 말했다. "최근 데이터의 유연성을 감안할 때 올해 성장을 저하시킬 것으로 예상됩니다. 우리가 보고 있는 현상 중 일부를 감안할 때 그들은 인플레이션을 높일 것이다. 진짜 초점은 점들에 있을 것이다. 우리는 2022년에도 인상이 없을 것으로 예상하지만, 그들은 2024년을 추가할 것이다. 2024년에는 세 차례 추가 인상이 있을 것으로 예상하고 있습니다."

 

라이더는 연방준비제도이사회가 쉬운 정책을 완화하려는 움직임을 지지해 왔다. 그는 연방준비제도 이사회 정책과 경제가 더 이상 예전처럼 작동하지 않고 있다고 말했다.

"저는 여기에 뭔가 중요한 것이 있다고 생각합니다, "라고 그는 말했다. "우리 세대에게 있어, 우리는 데이터가 누그러질 때 통화 정책이 보통 변조의 원동력이 되어 왔지만, 데이터의 부드러움은 통화 정책의 영향을 받지 않는 공급 측면에서만 나오고 있습니다."

수요는 높지만 공급망 문제와 부족은 경기 침체를 초래했다. 손쉬운 정책으로 경제를 부양함으로써, 연준은 그러한 역동성을 더한다.

시장 찬성론자들은 또한 파월이 연방준비제도이사회(FRB) 관리들이 유가증권을 소유하고 거래했다는 최근 보도에 대해 질문을 받을 것으로 예상하고 있다. CNBC는 이날 금융 공시를 통해 연방준비제도 이사회(FRB)가 지난해 매입한 자산 중 지방채 보유자인 파월 등 3명을 심층 조사했다. 에릭 로젠그렌 보스턴 연방준비제도 이사회(FRB) 총재는 리츠에 투자했고 롭 캐플런 댈러스 연방준비제도 이사회(FRB) 총재는 회사채를 보유하고 있었다.

 

The Reference

The Fed will try to soothe markets Wednesday, while preparing investors for end to bond buying 

https://www.cnbc.com/id/106944904?view=story?__source=androidappshare