중국의 부동산 문제가 한때 건강했던 개발업자에게까지 번지고 있다.

중국의 부동산 문제가 한때 건강했던 개발업자에게까지 번지고 있다.

 

The Intro

• 중국에서 가장 건강한 부동산 개발업체 중 하나인 시마오(Shimao)사가 채무불이행(defaulted)을 한 것으로 전해지고 있는데, 이는 부채가 많은 산업에 얼마나 더 큰 고통이 닥쳐왔는지 보여주는 징표이다.
• 게리 응(Gary Ng) 나틱시스(Natixis) 아시아태평양경제학자(Asia-Pacific economist)는 금요일(현지시간) 전화 인터뷰에서 "시마오가 다른 개발업체들에 비해 이번 사건에 대해 우려하고 있는 이유는 시마오가 상대적으로 건강한 이름이기 때문"이라고 말했다.
• 그는 시마오 회장이 개발자들의 부채 수준에 대한 베이징의 3가지 주요 요구사항을 모두 충족시켰다고 지적하며 회사의 어려움은 현재 환경에서 경영 혁신에 대한 광범위한 압력을 반영하고 있다고 말했다.

 

미국 동부 표준시 2022년 1월 7일 금요일 오전 4:49 발행

UPDATED 2022년 1월 7일 금요일 오후 6:52

 

시마오가 개발하고 IHG가 관리하는 럭셔리 호텔인 인터컨티넨탈 상하이 원더랜드는 2018년에 문을 열었으며 2020년 10월 11일 사진입니다.

 

The Body

베이징(BEIJING) — 중국의 가장 건강한 부동산 개발업자 중 한 명이 채무불이행(defaulted)을 한 것으로 전해지고 있는데, 이는 부채가 많은 산업에 얼마나 더 큰 고통이 닥쳐올지 보여주는 징조이다.

로이터(Reuters) 통신이 시마오 그룹(Shimao Group)의 부동산 개발업자가 신탁 대출금을 전액 상환하지 못했다고 보도한 이후 시마오 그룹의 주가는 금요일 17% 이상 급락했다. 이 회사의 자회사는 이후 이 지불을 해결하기 위해 협의 중이라고 밝혔다. 홍콩의 주가는 5% 이상 하락한 채 마감되었으며, 대부분의 주요 개발자들은 이날 상승세를 기록했다.

 

 

 

중국 정부가 지난 2년 동안 개발업자들의 부채 의존도를 줄이려고 노력하면서 중국의 대규모 부동산 산업이 압박을 받고 있다. 세계 투자자들은 지난 몇 달 동안 중국 에버그란데(China Evergrande)의 부채 상환 능력과 중국 경제에 미칠 파급 가능성에 초점을 맞추고 있다.

최근 몇 달 동안, 몇몇 다른 개발자들 또한 재정적인 압박을 보고하기 시작했다. 하지만 시마오의 문제는 두드러진다.

 

 

나틱시스(Natixis)의 게리 응(Gary Ng) 아시아태평양 경제학자는 “시장이 곤경에 빠진 다른 개발자들에 비해 이 사건에 대해 조금 더 걱정하는 이유는 시마오가 비교적 건전한 이름으로 여겨지기 때문”이라고 말했다.  , 금요일 전화 인터뷰에서 말했다.

 그는 Shimao가 개발자의 부채 수준에 대한 베이징의 세 가지 주요 요구 사항, 즉 회사의 현금 흐름, 자산 및 자본 수준과 관련하여 부채를 제한하는 이른바 "3가지 레드 라인(three red lines)" 정책을 모두 충족했다고 언급했습니다.

Ng은 또한 회사의 어려움이 현재 환경에서 비즈니스 혁신에 대한 광범위한 압력을 반영한다고 말했습니다.

 

투자자들은 점점 더 비관적이다.

목요일 로이터 통신은 시마오가 6억4500만 위안(약 1억100만 달러)의 대금을 지불하지 않았다(Shimao missed a 645 million yuan ($101 million) payment, according to a China Credit Trust letter seen by Reuters on Thursday.)고 보도했으며 익명의 소식통 2명을 인용, 시마오는 이 서신을 확인했다.

시마오와 중국신용신탁(China Credit Trust)은 CNBC의 보고서 작성에 대한 언급 요청에 즉각적인 반응을 보이지 않았다.

 

이와는 별도로 경쟁사인 광저우 알앤에프 프로퍼티스(Guangzhou R&F Properties)는 이번 주 초 채권 매입에 필요한 자금이 부족하다(didn’t have enough money to buy back a bond.)고 밝혔다.
나티시스의 독점 분석에 따르면 지난 몇 달 동안 중국 부동산 개발업자에 대한 시장 심리가 점점 더 부정적으로 변하고 있다.

더 넓은 시장이 에버그란데(Evergrande)에 주목하기 전 6월 시장은 개발자 15%만 부정적으로 본 것으로 분석됐다.

에버그란데(Evergrande)가 투자자들에게 제때 지불하지 않고 더 많은 개발자들이 자금난을 보고하기 시작하면서 12월에는 이 수치가 35%로 급증했다.

더 많은 기본값 발생 가능성

나틱시스(Natixis)의 Ng는 또한 부동산 회사들이 자금 조달을 받기가 더 어려워지고 있음을 나타내는 신탁 대출에 대한 데이터를 지적했다. 그는 "중국 신탁 부문의 자본총액이 증가했지만 부동산 비중은 2019년 말 15%에서 2021년 9월 12%로 떨어졌다"고 말했다.

응씨는 "앞으로 채권, 대출, 다른 유형의 상품 등을 넘어 더 많은 채무불이행이 발생하더라도 [I]는 놀라지 않을 것"이라고 말했다.

그는 투자자들의 우려를 덜어줄 수 있는 가장 유력한 방법(ease investor worries in the sector)은 국가가 지원하는 펀드(state-backed fund)의 자금 투입 소식일 것이라고 말했다.

 

 

에버그란데는 12월 초에 투자자들이 몇 달 전에 우려했던 시장 충격 없이 채무불이행했다. 그러나 전반적인 산업은 더 어려운 상황에 처해 있다.

"중앙정부와 일부 지방자치단체가 완화를 시행했음에도 불구하고 중국의 부동산 시장은 12월에 어떠한 물질적인 개선도 이루지 못했다; 이것은 특히 하위 계층의 도시들의 경우이다"라고 노무라(Nomura) 분석가들은 1월 4일 노트에서 말했다.

 

이 회사는 중국 개발자들이 해외 만기가 1분기에 198억 달러, 2분기에 185억 달러에 이를 것으로 추산했다. 노무라에 따르면 1분기 이 금액은 4분기 만기 102억달러의 거의 두 배에 달하는 액수(That first-quarter amount is nearly double the $10.2 billion in maturities of the fourth quarter,)라고 한다.

 

The Reference

China's real estate problems are spreading even to once-healthy developers

https://www.cnbc.com/2022/01/07/chinas-property-problems-spread-to-once-healthy-developers-like-shimao.html?__source=androidappshare